华东华北玻璃纯碱调研报告
针对近期贸易商及下游有主动拿货行为,玻璃产销数据持续表现良好,玻璃厂库存出现去化和盘面价格持续承压等情况,进行了华东华北等区域玻璃调研,调研发现:玻璃下游及投机需求环比有所改善,但持续性仍需观察。华北玻璃厂的去库,来自于贸易商和期现商的投机行为,同时下游实际需求整体好于市场预期。但玻璃供给偏宽松,下游需求有减弱趋势,整体市场仍有压力。
纯碱方面,近期随着检修企业陆续复产,纯碱产量再次回升至高位水平,尽管需求也在同步好转,但由于后续仍有新增产能投放,纯碱高供应压力持续存。华东氨碱法处于亏损,后续仍有成本较低的天然碱产线投产,纯碱预计仍将承压。
核心观点
■ 市场分析
玻璃企业调研情况:沙河地区后续有四条产线潜在点火,其中一条计划4月中旬点火,玻璃供给仍有进一步增加趋势。沙河地区正在推进集中供给煤制气,集中供给煤制气推广后,该地区玻璃价格优势将有进一步体现。该地区天然气法目前亏损,煤制气仍有盈利。下游需求方面,汽车玻璃需求增长,建筑玻璃近期有所复苏,近期需求体感上有好转,季节性需求有所体现,但是整体未来市场仍有压力。近期超白玻璃价格优势不明显,主要为超白玻璃生产成本较高。
纯碱企业调研情况:原料端价格有所下降,成本下移,但氨碱生产企业成本偏高,在价格下行过程中压力较大,华东氨碱企业处于亏损状态,有下游产业链的企业情况略好。纯碱整体供给有增量,且成本差距较大,天然碱企业仍盈利较好,后续天然碱产能逐步释放,天然碱市场占有率将进一步增加,竞争优势较为明显。
玻璃方面,近期受中游集中补库影响,产销持续过百,玻璃呈现去库趋势,且价格跌至低位,市场分歧加大,期货持仓较高,价格波动加剧。下游需求方面,汽车玻璃需求增长,建筑玻璃近期有所复苏,近期需求体感上有好转,季节性需求有所体现,但是整体未来市场仍有压力。纯碱方面,近期随着检修企业陆续复产,纯碱产量及库存再次回升至高位水平,尽管需求也在同步好转,但由于后续仍有新增产能投放,纯碱去库压力偏大,预计后续会不间断的出现碱厂降负检修情况,以缓解纯碱累库压力。纯碱整体供给有增量,且成本差距较大,天然碱企业仍盈利较好,后续天然碱产能逐步释放,竞争优势较为明显。
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