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一、基本面分析

观点：短期来看，下游产销及政策预期回暖，叠加国庆长假前货存在贸易商补库预期，对玻璃期价有所支撑，但考虑现实需求依旧偏弱，叠加成本端大幅回调，短期预计偏弱震荡。中长期看，玻璃基本面仍旧偏弱，现货产销走弱后，期价将继续承压运行。

1、宏观面：情绪扰动偏向利多。8月我国新增社融3.12万亿（预期 2.62 万亿），较去年同期多增6316亿，超出市场预期，进一步反映实体经济融资需求有所回暖，带动市场风险偏好回升，居民中长期贷款有所改善，但幅度有限。短期地产政策影响尚在兑现之中，整体情绪偏乐观。

2、成本：纯碱交易回归增产逻辑，顺势走跌，对玻璃期价支撑转弱。随着中期检修季结束以及新增产能持续释放，纯碱产量将快速提升，现货松动拐点将至，纯碱的供需格局将趋于宽松，累库压力将逐渐增加，碱价或逐步走低。成本端走弱拖累玻璃价格。

3、供给：利润修复下产量逐步回升。近期纯碱现货紧缺情况有所缓解，玻璃厂逐步复产。据隆众资讯，截至9月8日，国内玻璃生产线在剔除僵尸产线后共计305条(20.448万吨/日)，其中在产248条，冷修停产57条，浮法产业企业开工率为81.31%，产能利用率为82.65%。

4、需求：下游产销回暖，库存上周大幅去化。截至9月7日当周全国浮法玻璃日度平均产销率较上期提升26.9个百分点，各大区产销超百，企业库存止步两连降。全国浮法玻璃样本企业总库存为4103.6万重箱，刷新了去年1月下旬以来最低水平，环比减少324.5万重箱或7.33%，同比下降45.06%。折库存天数较上周减少1.3天至17.4天。

二、技术分析

玻璃01合约日线短期呈现高位震荡，小时级别架构下期价遇阻回调，日内跌破趋势线，期价站在5日均线之下，短期盘面走势偏弱，考虑目前基本面上行驱动略有不足，市场对产销顾虑拖累盘面，短期或呈现震荡行情。日内关注期价能否继续企稳在半年线之上，若不破则继续维持震荡思路，上方阻力关注前期高点附近；若有效突破或进一步向下寻找1650附近支撑。