公司简介

 从玻璃行业供需情况来看，房地产竣工增速不低，2017年上半年房地产竣工面积约 4.15亿平米，同比增速为 5%，同时汽车行业需求保持稳定增长、玻璃原片出口表现不俗，下游需求整体良好。 从供给端来看， 上半年全国玻璃在产生产线 247 条，在产产能 9.19 亿重箱，较去年同期增加 5500 万重箱，增幅为 6.4%，新建投产 3 条、冷修停产 10 条、复产 8 条，累计玻璃产能净增加仅 342 万重箱，新增供给相对可控； 我们认为在行业盈利大增的背景下，上半年复产较慢的原因有两个，一是受环保巡查等影响，玻璃企业环保成本支出增加，冷修复产以及新建投产得到一定程度的制约， 二是玻璃企业进入心理博弈期， 考虑到复产成本较高，如果复产企业较多，行业景气度难以维持， 复产得不偿失。供需关系良好下， 玻璃行业“淡季不淡”， 截至2017年 6 月底，我国平板玻璃产量为4.14 亿重箱，同比增长 5.8%， 与地产竣工增速较为吻合， 行业库存在相对低位， 玻璃销售价格稳中有升，处于近几年的高位（全国 5mm 浮法玻璃均价约 73 元/重箱，较去年同期涨幅约 14 元/重箱）。

上半年平板玻璃产量增速

 

数据来源：公开资料整理

H1 浮法玻璃库存状况

 

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上半年纯碱价格呈现“U”形变化

 

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上半年浮法玻璃价格高位持稳